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透视三季报：

多项指标持续向好，动力源何在？

10月30日，蓝帆医疗发布三季度报告，1-9月实现营收46.54亿元，同比增长29.85%。报告期内，受益于全球各区域销售收入的持续增长，其中，心脑血管事业部1-9月亏损幅度较去年同期大幅收窄超过55%；实现销售收入约8.49亿元、同比增长超过12%，延续增长态势；毛利率较去年同期进一步提升约1.5个百分点。

对此，心脑血管事业部公布了其业绩变动的关键原因。首先，销售收入在所有区域均实现了持续增长。亚太区表现尤为亮眼，销售收入增长超过20%，这一增长主要得益于支架和瓣膜销量的显著提升。中国区也实现了超过15%的销售收入增长，这主要归功于集采支架、药物球囊和普通球囊销量的全面提升。此外，欧洲区同样实现了增长，其增长动力主要来源于瓣膜销量的提升。

同时，毛利率持续稳定提升。随着支架产量的逐年增加，公司进一步优化生产流程，挖掘降本增效空间。在2023年毛利率相比2022年已经有所提高的基础上，2024年前三季度毛利率相比去年同期又进一步提升了约1.5个百分点。

此外，费用控制也是推动业绩增长的重要因素。尽管营业收入上升了12%，但销售、管理和研发费用与去年同期相比并无明显变化。这一良好的费用控制进一步为亏损幅度的收窄做出了贡献。

可以看到，心脑血管事业部凭借在全球市场的出色表现、毛利率的持续稳定提升以及有效的费用控制，实现了业绩的显著增长。这些数据不仅反映出企业在成本控制与盈利能力上的持续优化，更显示出企业在激烈的市场竞争中依然保持着强劲的增长势头和稳健的经营策略。

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业内首款！

创新医疗器械获批，研发实力强劲

其心脑血管事业部在报告期内的出色表现，正是公司长期坚持创新驱动发展战略的生动体现。

开年以来，蓝帆医疗在心脑血管介入器械领域不断推陈出新，多款创新产品相继问世，为全球患者带来了新技术。其中，由蓝帆医疗心脑血管事业部子公司吉威医疗研发生产的柏腾™“优美莫司涂层冠状动脉球囊扩张导管”（BA9 DCB，国械注准20223031247）更是备受瞩目。

该产品在获国家药品监督管理局批准注册新适应症后，即成为目前国内首款获批用于支架内再狭窄（ISR）的雷帕霉素类药物涂层球囊，为“介入无植入”展开一幅新的画卷。在2022年9月作为国内首款雷帕霉素类冠脉药物涂层球囊获批小血管适应症后2年，柏腾™ BA9 DCB仍是国内药物球囊领域独树一帜的存在，引领着药物球囊向雷帕霉素类药物的技术变革。

大量临床试验表明，药物涂层球囊（DCB）作为治疗支架内再狭窄（ISR）的有效手段，相较于传统ISR治疗方法展现出了显著优势。在《药物涂层球囊临床应用中国专家共识》中，DCB对ISR的治疗具有很高的推荐等级，且DCB相对于药物洗脱支架具有“无植入”的优势。

根据CCIF&CCPCC2024发布的数据，中国经皮冠状动脉介入治疗（PCI）病例数从2019年的102万例增长至2023年的163万例，期间药物涂层球囊的使用比例实现了大幅提升，从2019年的6.4%跃升至2023年的18.5%，显示出其应用日益广泛。

尤为值得一提的是，ISR在PCI术后占比约为5-10%，而随着“介入无植入”理念的深入人心，药物涂层球囊未来在PCI治疗中具有广阔的发展前景。

可以看到，蓝帆医疗作为在心脑血管介入器械走在前列的企业，该新品的获批，不仅体现了公司在技术研发上的深厚实力，更标志着中国在心脑血管治疗领域的实力再增一利器。

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产品矩阵持续进阶：

2024年11款新品备受行业认可

近年来，蓝帆医疗心脑血管事业部更是不断展现出其强大的研发能力和市场影响力。2024年再次发力于冠脉介入、结构性心脏病治疗以及投资孵化的神经介入、外周介入这四大领域，截至目前已迎来11款创新产品获批上市。这些产品的推出，不仅极大地丰富了公司的产品线，更为医生和患者提供了更为丰富多样的选择。

业界专业人士对此给予了高度评价：“蓝帆医疗在心脑血管器械领域的研发投入持续增加，新产品上市速度显著加快，使得其产品矩阵不断完善，体系愈发健全。这些创新产品不仅技术含量高、附加值大，更在市场上展现出了非凡的竞争力。”

蓝帆医疗的创新成果并非偶然，其背后有着强大的实力支撑。子公司柏盛国际在全球心脏支架研发、生产和销售领域名列前茅，吉威医疗在中国冠脉支架市场也占据重要位置，支架植入量统计排名第二。此外，子公司NVT AG更是第五个获得欧盟认证的TAVR生产商，其产品性能、技术特点等方面均独具特色，竞争力十分显著。

蓝帆医疗在心脑血管领域的深厚积淀也得到了业界的广泛认可。

公司被授予“中国研究型医院学会医疗器械转化基地”，吉威医疗还参与了由山东省医疗器械和药品包装检验研究院牵头的检验法规文件撰写工作，共同申报的项目荣获了山东省科学进步二等奖。这些荣誉进一步证明了蓝帆医疗在心脑血管医疗器械领域的专业实力和卓越贡献。

近日，蓝帆医疗再传捷报，其投资孵化的蓝帆外科器械有限公司荣获“2024年上海市专精特新企业”称号。这一荣誉不仅是对蓝帆外科在创新研发设计、科技人才培养方面所取得成就的肯定，更是对其创新能力、研发实力达到行业领先水平的有力证明。

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结语

蓝帆医疗，作为全球视野下的医疗器械企业，其多点开花的业务布局并非偶然，而是深耕细作、实力使然的必然结果。在心脑血管领域，蓝帆医疗的布局更是显得深思熟虑。冠脉介入、结构性心脏病、神经介入及外周介入，这四条赛道的选择，既体现了企业对市场需求的敏锐洞察，也显示了其在技术实力与临床应用方面的深厚思考。

蓝帆医疗也曾指出，他们的目标不仅仅是让世界各地的医疗机构和患者用上“中国智造”的医疗器械，更是要通过其高效与安全的表现，赢得全球医疗界的尊重与信任。